乙烯法PVC价格重心下跌,电石法PVC价格重心大幅下跌
分类:概况

PVC周报(09.11-17):供应面向好,预计后期跌幅有限 原创 米斗研究中心 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 一、主要观点利多:1. 电石、乙烯重心上涨,成本端支撑较好;2. 全球供应相对偏紧,亚洲PVC市场走势较强;3. PVC装置9月检修较多,国内供应依旧偏紧;利空:1. 中国8月经济数据不佳,商品整体下跌,氛围偏空;2. 下游制品企业抵触高价货源,企业利润一般,维持刚需;3. 市场心态不佳,现货市场出货意愿较大,下游买涨不买跌。总结:上周公布的8月经济数据不佳,商品整体下跌,市场氛围偏空。市场对需求的预期及对OPEC减产协议的信心使得油价大幅上行,但库存的增加及美国产量的恢复制约油价上涨,预计原油后期震荡偏强为主。电石到货不均,局部供应偏紧,价格上移,乙烯震荡偏强,成本端利多。供应端,部分装置开始检修,PVC企业开工率一般,上游库存环比半月钱减少,供应依旧偏紧。需求方面,下游制品企业抵触高价货源,企业利润一般,维持刚需。PVC前期涨幅太大,短期市场做空氛围较浓,后期仍有可能继续向下调整,但供应面持续向好,跌幅或有限,操作上建议适当持有空单,不建议马上抄底,待止跌企稳后可试多。二、基本面分析(一)原油和煤炭上周原油价格大幅反弹,表现较强。库存方面,截至9月8日当周EIA原油库存增加588.8万桶,预期增加491.1万桶;库欣库存增加102.3万桶;汽油库存减少842.8万桶,预期减少225万桶,创至少1990年以来最大单周降幅,精炼油库存减少321.5万桶,预期下降224.6万桶。美国活跃石油钻机数环比减少3台,降至756台,为今年6月以来最低水平,但原油产量恢复并且激增了57.2万桶,高于飓风哈维来之前。从原油基本面来看,原油库存连续两周上涨,虽然活跃钻井平台数有所减少,但原油产量走高,供应有压力;需求方面,汽油、精炼油库存大幅下降,OPEC和EIA月报均表示原油需求较为强劲,利多原油。原油基本面尚可,虽然需求强劲的预期以及市场对减产协议的预期推涨油价,但库存和产量的增加制约油价上涨,预计原油后期震荡偏强为主。(二)电石和乙烯单体价格国内电石市场重心上移明显,表现较强。目前电石生产仍不稳定,四川开工有所恢复,供应变化不大。电石整体需求尚可,现货走势较强,电石采购价上调,华东、华北、西北小幅上涨50元,华南涨幅较大,上涨75元。电石基本面较好,预计重心偏强。亚洲乙烯重心小幅上涨。CFR东南亚1200美元/吨,环比上涨25美元,CFR东北亚报价1315美元/吨,环比上涨35美元。原油价格大幅上涨,成本端偏多,市场担忧供应紧缩,但苯乙烯及乙二醇周内走弱,需求相对偏空。乙烯基本面尚可,预计后期震荡偏强的概率较大。(三)中间体EDC、VCM亚洲EDC市场重心稳定,EDC市场CFR远东报价200美元/吨,CFR东南亚报价220美元/吨,维持前期。VCM市场重心小幅上涨,CFR东南亚报价760美元/吨,环比上涨5美元,CFR远东报730美元/吨,环比上涨5美元。(四)相关产品国内碱市场表现较为强势。纯碱企业负荷虽有所提升,但短期供应仍偏紧,下游玻璃、氧化铝上涨,交投良好,纯碱重心大幅上移;烧碱市场整体稳中偏强,现货价格普遍上涨100元,华北氧化铝上周上调至980元/吨,表现强势。液氯市场整体维持弱势,市场维持补贴运费,内蒙地区补贴运费800元/吨左右,近期山东环保政策严格,下游开工严重收缩,大部分厂家实际成交补贴运费800-1000元/吨,其余地区下游企业接货不佳,短期行情难有改变。三、PVC产业(一)PVC现货价格目前,华东地区电石法市场价(中间价)为7400元/吨,环比下跌380元;乙烯法市场价(中间价)为7975元/吨,环比上涨100元。上周PVC期货主力合约大幅下跌,上游开工率一般,维持低库存,出厂价格略有让利,现货市场受期货下跌影响,重心大幅下滑,市场心态较为恐慌,华东跌幅较大,华南窄幅下行,相对偏强,下游买涨不买跌,观望较多。(二)利润情况电石价格小幅上涨,电石法成本整体有所增加,电石法PVC价格重心大幅下跌,利润较前期减少,目前电石法PVC利润在2120元附近,环比减少400元左右。乙烯价格较为高位震荡偏强,乙烯法成本小幅增加,乙烯法PVC价格小幅上涨,利润较前期略有减少,目前乙烯法PVC利润在2610元附近,环比减少40元左右。(三)企业装置检修及开工状况宁夏英力特25万吨/年PVC5型装置9月4日起开始检修,开车时间推迟至20日左右;唐山氯碱糊6万吨/年PVC装置9月4日停车检修,9月14日恢复开车;LG渤海化学40万吨/年PVC装置9月1日停车检修,目前开工恢复一半;台塑宁波40万吨/年PVC装置9月18日计划检修;鄂尔多斯40万吨/年PVC装置9月11日检修,计划检修20天左右;鲁泰化学36万吨/年PVC装置计划9月月底恢复开车;目前聚氯乙烯装置正常产销约70家,涉及产能约2300万吨/年,9月台塑宁波、鄂尔多斯、LG 渤海化学、宁夏英力特等均有检修计划,预计供应将继续减少,PVC企业开工率不高,厂家库存维持低位,出厂价格相对坚挺。(数据来源:明日研投、金联创)四、基差截止9月15日基差为360,期货主力合约1801大幅下跌,现货价格重心相对抗跌,跌幅较期货小,主力期货合约较现货贴水幅度扩大。仓单数量5529张,增加567张。—END—

PVC周报(09.18-24):基本面支撑不在,PVC报复性下跌 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 一、主要观点利多:1. 电石供应偏紧,重心大幅上涨,乙烯重心坚挺,成本端利多;2. 9月PVC装置检修较多,上游库存不高,国内供应依旧偏紧;利空:1. 商品整体延续下跌趋势,黑色跌幅较大,市场氛围偏空;2. 后期环保部巡查京津冀大气污染,预计将影响下游制品企业开工;3. 临近国庆长假,下游基本无备货迹象,维持刚需4. V1709合约交割结束,华东地区供应增加。总结:宏观面不佳,商品整体延续下跌趋势,市场氛围偏空。原油重心震荡偏强,利多化工品。电石供应稍显紧张,到货量减少,价格大幅上移,乙烯震荡偏强,成本端利多。供应端,9月台塑宁波、鄂尔多斯、LG 渤海化学、宁夏英力特、金昱元均有检修,PVC企业开工率一般,上游库存不高,供应偏紧对市场有一定支撑。但V1709合约交割结束,华东地区供应增加,短期利空,上游受期货暴跌影响,出厂价格下调,个别低端破7000元。需求方面,临近国庆长假,下游基本无备货迹象,维持刚需,预计将影响下游制品企业开工。PVC多头炒作消退,暴涨过后暴跌,市场做空氛围较浓,但基本面仍有一定支撑,后期预计跌幅有限,操作上建议低位平空单,不建议马上抄底,待止跌企稳后可试多。二、基本面分析(一)原油和煤炭上周原油价格震荡偏强,重心小幅上移。库存方面,截至9月15日当周EIA原油库存增加459.1万桶,预期增加390.0万桶;库欣库存增加70.3万桶;汽油库存减少212.5万桶,与预期持平,精炼油库存减少569.3万桶,预期减少95万桶,为2011年1以来最大降幅,且低于五年平均水平。美国活跃石油钻机数环比减少7座至749座,创今年1月来最大单周降幅,但美国10月页岩油产量预计将环比增加7.9万桶/日至609万桶/日。从原油基本面来看,原油库存连续三周上涨,虽然活跃钻井平台数有所减少,但页岩油产量预计走高,供应压力较大;需求方面,汽油、精炼油库存连续下降,EIA表示原油需求增长快于预期,利多原油。消息面上,伊拉克表示减产行动有望延长至明年3月以后,推涨原油。原油基本面一般,但市场上利多因素略多于利空,原油短期震荡偏强。煤炭价格较强,重心小幅上涨20元,陕西兰炭价格报820元/吨。(二)电石和乙烯单体价格国内电石市场重心大幅上移,表现强势。部分电石炉检修,生产不稳定,供应稍显紧张,到货量减少。电石整体需求稳定,现货走势较强,电石采购价上调,华东、华南上涨100元,华北、西北上涨30元左右。电石基本面较好,预计重心偏强。亚洲乙烯小幅上涨,重心坚挺。CFR东南亚1205美元/吨,环比上涨5美元,CFR东北亚报价1320美元/吨,环比上涨5美元。原油价格震荡上涨,成本端偏多,市场整体供应偏紧,苯乙烯坚挺但乙二醇走弱,需求整体一般。乙烯基本面尚可,预计后期震荡偏强的概率较大。(三)中间体EDC、VCM亚洲EDC市场重心稳定,EDC市场CFR远东报价200美元/吨,CFR东南亚报价220美元/吨,维持前期。VCM市场重心小幅上涨,CFR东南亚报价760美元/吨, CFR远东报730美元/吨,维持前期。(四)相关产品国内碱市场表现较为强势。纯碱整体供应仍偏紧,但局部有所缓和,下游需求较好,纯碱重心涨幅有所放缓;烧碱市场大幅上涨,西北上涨350元,华东、华南现货上涨400元,华北上涨500元,表现强势。液氯市场整体维持弱势,市场维持补贴运费,内蒙地区补贴运费600-1000元/吨左右,大部分厂家实际成交补贴运费800-1300元/吨,下游开工严重收缩,企业接货不佳,短期行情难有改变。三、PVC产业(一)PVC现货价格目前,华东地区电石法市场价(中间价)为7005元/吨,环比下跌410元;乙烯法市场价(中间价)为7600元/吨,环比下跌325元。上周PVC期货主力合约延续下跌趋势,上游库存不高,但受期货持续下跌的影响,出厂价格下调,个别低端破7000元,现货市场重心大幅下滑,报盘混乱,市场心态较为恐慌,下游维持刚需,观望较多。(二)利润情况电石价格大幅上涨,电石法成本整体增加明显,电石法PVC价格重心持续大幅下跌,利润较前期大幅减少,目前电石法PVC利润在1520元附近,环比减少460元左右。乙烯价格高位震荡偏强,乙烯法成本小幅增加,乙烯法PVC价格大幅下跌,利润较前期明显减少,目前乙烯法PVC利润在2200元附近,环比减少350元左右。(三)企业装置检修及开工状况宁夏英力特25万吨/年PVC5型装置9月4日起开始检修,开车时间推迟;宁夏金昱元25万吨/年PVC装置9月18日停车检修,重启时间未定;鄂尔多斯40万吨/年PVC装置9月11日检修,重启时间未定;鲁泰化学36万吨/年PVC装置计划9月月底恢复开车,或有延期;目前聚氯乙烯装置正常产销约70家,涉及产能约2300万吨/年,9月台塑宁波、鄂尔多斯、LG 渤海化学、宁夏英力特、金昱元均有检修,PVC企业开工率不高,供应偏紧对市场有一定支撑。(数据来源:明日研投、金联创)四、基差截止9月22日基差为250,期货主力合约1801及现货价格重心大幅下跌,且现货跌幅较大,主力期货合约较现货贴水幅度缩小。仓单数量2604张,减少2925张。—End—

PVC周报(10.09-15):黑色系领涨,PVC超跌反弹 原创 米斗研究中心 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 一、主要观点「利多」1. 电石到货不均,重心大幅上涨,成本端支撑明显;2. 价格大幅下跌后,低位买气有所增加,有一定的接货意愿;3. 商品价格整体止跌反弹,黑色系领涨,市场氛围好转。「利空」1. 10月供应预期增加,上游厂区库存累积;2. 环保部秋冬大气污染巡查,影响下游开工,且消费淡季临近;3. 西北地区片碱有3000元/吨以上的利润,氯碱企业综合利润较高。「总结」商品整体止跌反弹,市场氛围好转。原油重心震荡上涨,利多化工品。电石开工不稳定,运输成本增加,到货不均,价格大幅上移,乙烯震荡回落,成本端利多为主。供应端,10月有检修计划的装置不多,前期检修的部分重启,PVC企业开工率上升。虽然PVC利润大幅下降,但氯碱企业综合利润较高,上游降负意愿不大,库存有累积迹象,供应预期增加。期货、现货价格大幅下跌,上游出厂价格下调,低位买气有所增加,有一定的接货意愿。需求方面,环保部秋冬大气污染巡查,影响下游开工,且消费淡季临近,后期需求预期不佳。PVC基本面一般,但短期价格超跌,且黑色系大涨,后期预计仍有反弹空间,操作上建议适当持有多单,但不宜过分乐观。二、基本面分析(一)原油和煤炭上周原油价格震荡上涨,表现较强。库存方面,截至10月6日当周EIA原油库存下降274.7万桶,预期下降240.0万桶;库欣库存增加132.2万桶;汽油库存增加249万桶,预期增加20万桶,精炼油库存减少148万桶,预期减少192.7万桶。美国活跃石油钻机数环比减少2座至748座,过去五周有四周录得下降,美国原油出口减少71.4万桶/日至127万桶/日。从原油基本面来看,原油库存下降,活跃钻井平台数减少,原油出口下降,短期供应上利多;需求上汽油库存增加,精炼油减少,冬季需求预计增加,需求端偏多。市场预期上,虽然沙特承诺沙特削减原油出口,但美国墨西哥湾原油生产重启,且EIA预计美国明年产量将大于之前的预估,制约油价上行空间。原油基本面尚可,但多空博弈激烈,原油上行空间仍受供应过剩的压制,预计后期走势震荡偏强。煤炭价格较强,重心较节前上涨20元,陕西兰炭价格报850元/吨。(二)电石和乙烯单体价格国内电石市场重心大幅上移,表现强势。电石开工不稳定,供应偏紧,长假期间运输状况不佳,节后并未好转,西北运输成本增加,电石到货偏紧,现货走势较强,电石采购价持续上调,华北较节前上涨325元,华东、华南上涨200-250元。电石基本面较好,预计重心偏强。亚洲乙烯重心明显回落。CFR东南亚1160美元/吨,较节前下跌40美元,CFR东北亚报价1295美元/吨,较节前下跌30美元。裂解装置检修逐步结束,加上中东货物流入,市场整体供应预期增加增加,下游衍生品市场走弱,需求不佳。乙烯基本面不佳,预计短期偏弱。(三)中间体EDC、VCM亚洲EDC市场供应稳定,重心平稳,EDC市场CFR远东报价200美元/吨,CFR东南亚报价215美元/吨,维持前期。VCM市场重心稳中偏弱,CFR东南亚报价780美元/吨, CFR远东报750美元/吨,环比下跌10美元。(四)相关产品国内碱市场表现强势。纯碱整体供应稍显紧张,库存较低,下游玻璃走势较好,纯碱重心高位运行;烧碱市场持续大幅上涨,现货市场普遍较节前上涨300-400元,表现强势。液氯市场整体维持弱势整理态势,主流出厂报价1-100元/吨,市场维持补贴运费,内蒙地区补贴运费600-1000元/吨左右,大部分厂家实际成交补贴运费700-900元/吨,下游开工收缩,企业接货不佳,短期行情难有改变。三、PVC产业(一)PVC现货价格目前,华东地区电石法市场价(中间价)为6730元/吨,较节前下跌310元;乙烯法市场价(中间价)为7175元/吨,较节前下跌425元。上周PVC期货主力合约延续下跌趋势,后半周止跌反弹,上游库存有所累积,出厂价格稳中偏弱,现货市场重心较节前大幅下滑,后半周起止跌企稳,市场心态不佳,观望明显,下游维持刚需。(二)利润情况电石价格大幅上涨,电石法成本整体增加明显,电石法PVC价格重心大幅下跌,利润较前期大幅减少,目前电石法PVC利润在640元附近,环比减少700元左右。乙烯价格高位震荡回落,乙烯法成本下降,乙烯法PVC价格大幅下跌,利润较前期明显减少,目前乙烯法PVC利润在1850元附近,环比减少230元左右。(三)企业装置检修及开工状况青海宜化30万吨/年PVC装置8月28日开始检修,10月8日重启;国内PVC开工率提升,青海宜化装置重启,后期济宁金威有望恢复,陕西北元PVC装置计划中旬轮休,预计影响有限,10月国内供应整体预计增加。(数据来源:明日研投、金联创)四、基差截止10月13日基差为240,期货主力合约1801及现货价格重心大幅下跌,主力期货合约较现货贴水幅度变化不大,略有缩小。仓单数量1815张,减少649张。—END—

【PVC9月报】基本面有一定支撑,企稳后或有反弹 原创 米斗研究中心 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 一、主要观点「利多」1. 9月装置检修较多,上游库存累积不多,企业仍在挺价;2. 电石货紧价高,乙烯重心震荡上涨,成本端支撑较强;3. 国内PVC大幅下跌,低位买气增加,出口窗口打开。「利空」1. 宏观预期转弱,商品整体大幅下跌,市场氛围偏空;2. 国庆假前下游有一定的备货,但不及预期,下游观望较多;3. 后期环保部巡查京津冀大气污染,预计将影响下游制品企业开工。「总结」宏观预期转弱,商品整体大幅下跌,市场氛围偏空,PVC表现弱势,重心大幅下跌。虽然美国页岩油产量预计增加,但原油库存处于下降趋势中,市场看好OPEC减产,油价震荡走强。电石货紧价高,乙烯重心震荡上涨,成本端支撑较强。供应端,9月装置检修较多,但在现货下跌过程中,厂家挺价,出货不佳导致库存有所累积,目前整体库存相比去年同期不高,10月装置检修计划不多,关注厂区库存累积情况。需求方面,现货低位买气增加,国庆假前下游有一定的备货,但不及预期,不足以支撑市场,后期环保部巡查京津冀大气污染,预计将影响下游制品企业开工。8月进出口数据由前期的净出口转变为净进口,随着价格下跌,出口窗口打开,后期或增加需求。PVC成本端利多,供应一般,低位买气较好,基本面有支撑。期货受商品整体影响大幅下跌,随着后期恐慌氛围消失,或有所反弹,反弹幅度预计有限,操作上建议短期观望为主,企稳后偏多对待,但四季度基本面预期偏弱,届时偏空一些。二、基本面分析(一)原油和煤炭9月原油走势较强,全月维持上涨趋势,重心上涨明显。库存方面,截至9月22日当周EIA原油库存减少184.6万桶,预期增加310万桶;库欣库存增加118.1万桶;汽油库存增加110.7万桶,预期减少75万桶,精炼油库存减少81.4万桶,预期减少205万桶。美国10月页岩油产量预计将环比增加7.9万桶/日,至609万桶/日。从原油基本面来看,供应端虽然美国页岩油产量预计增加,但原油库存数据有下降趋势,且市场对于OPEC延长减产的信心增加,伊拉克库尔德公投加剧地缘政治的紧张局势,预计将影响原油的供应。需求方面,汽油库存连续三周下滑后首次增加,精炼油库存降幅不及预期,需求端有所减弱。原油供应端利多油价上涨,需求端短期有所减弱但仍有较大支撑,预计后期原油震荡偏强概率较大,操作上建议偏多对待。煤炭价格小幅上涨20元,截至9月28日陕西兰炭价格830元/吨,重心较强。(二)电石和乙烯单体价格9月国内电石市场价格重心大幅上涨,华东华南上涨350元左右,华北西北上涨215元左右。国内电石开工状况不稳定,电石炉开工不足,供应量有限。下游虽然PVC走弱,但烧碱行情较好,整体利润较好,对电石需求较多。电石基本面情况较好,预计后期重心偏强。9月亚洲乙烯重心震荡上涨。CFR东南亚1220美元/吨,月涨65美元,CFR东北亚报价1350美元/吨,月涨70美元。9月乙烯供应面偏紧,下游苯乙烯利润较好,需求旺盛,重心上涨为主,但月末供应有宽松预期,其他衍生品走弱,市场担忧拖累需求,观望增加,预计后期震荡为主。(三)中间体EDC、VCM亚洲EDC市场重心稳中偏弱。其中,CFR远东报价200美元/吨,维持不变,CFR东南亚报价215美元/吨,月跌15美元。亚洲VCM市场价格小幅上涨,其中,CFR东南亚报价780美元/吨,月涨25美元;CFR远东报760美元/吨,月涨55美元。EDC市场市场交投较为疲软,但流入亚洲的数量减少,8月中国EDC进口减少,重心或有反弹。上游乙烯价格上涨,成本端利多,现货供应紧张,推动VCM上涨。(四)相关产品市场9月国内碱市场表现较为强势,重心大幅上涨。纯碱市场供应偏紧,下游需求较好,市场交投活跃,重心上涨为主;烧碱市场需求较好,重心上涨明显,月涨500-650元,华东、华南、华北报4700元/吨,西北报4250元/吨,其中华北涨幅最大。液氯市场整体维持弱势,市场维持补贴运费,大部分厂家实际成交补贴运费800-1300元/吨,企业整体出货不佳,下游企业开工率较低,短期行情难有改变。三、PVC产业(一)PVC现货价格目前,华东地区电石法市场价(中间价)为6950元,月跌705元;乙烯法市场价(中间价)为7600元,月跌225元。9月期货市场重心大幅上涨,月末创出新低,上游整体开工率一般,库存环比有所增加,出厂价格下调,现货市场心态不佳,贸易商多次调价,让利出货为主,下游谨慎观望,低价买气增加,节前有一定的备货,但稍不及预期。(二)利润情况电石价格大幅上涨,电石法成本抬升,西北电石法PVC外销出厂价较前期大幅下滑,利润明显减少,目前电石法PVC利润在1340元附近,较上月减少570元。乙烯价格重心震荡上涨,乙烯法成本增加,乙烯法PVC价格重心下跌,利润减少,目前乙烯法PVC利润在2080元附近,较上月减少410元。(三)企业装置检修及开工状况陕西北元110万吨/年PVC装置计划10月23日起检修,重启时间未定;鄂尔多斯40万吨/年PVC装置9月11日计划检修,目前恢复5成左右;宁夏英力特25万吨/年PVC 装置9月4日起轮修,5型装置开车计划延迟;鲁泰化学36万吨/年PVC装置计划9月30日出产产品;内蒙亿利PVC 装置9月20-26日停车检修;新疆圣雄PVC 装置9月18日装置停车,9月24日开车;台塑宁波40万吨/年PVC装置9月18-28日停车检修;宁夏金昱元PVC 装置9月18-24日停车检修。聚氯乙烯装置正常产销约70家,涉及产能约2300万吨/年,9月台塑宁波、鄂尔多斯、LG 渤海化学、宁夏英力特、金昱元均有检修,PVC企业开工率不高,产量减少,10月检修不多,预计产量将有所恢复。(数据来源:明日研投、金联创)(四)供需平衡状况2017年8月国内PVC产量为151.0万吨,环比增加0.60%,同比增加13.45%。1-8月累计产量为1210.8万吨,较去年同比增加11.67%。8月聚氯乙烯表观消费量152.82万吨,较7月份增加5.71万吨,环比增加3.88%,同比增加23.62%;1-8月份聚氯乙烯表观消费量为1182.6万吨,较去年1-8月份增加110.19万吨,同比增加13.36%。根据海关最新统计数据显示,8月份净进口量1.82万吨,净进口量较7月由负变正。8月份我国PVC进口量为7.55万吨,环比上升42.18%,同比上升58.16%。出口方面,8月份我国PVC出口量为5.73万吨,环比下降30.96%,同比下降59.70%。9月PVC装置检修较多,开工情况一般,预计产量较8月将有所减少。8月进口量大幅增加,出口量环比、同比均大幅下降,由净出口变为净进口1.82万吨,主要是因为国内价格大幅上涨,出口窗口持续关闭,但9月国内PVC大幅下跌,出口窗口打开,预计后期出口情况将有所改善。四、基差截止9月29日基差为260,9月期货主力合约大幅下跌,创出阶段新低,现货重心跟跌,跌幅小于期货,期货较现货由升水状态转为贴水状态,且贴水幅度较大。仓单数量2464张,仓单数量环比上月增加1554张。—END—

PVC周报(10.16-22):需求预期偏弱,PVC反弹高度有限 原创 米斗研究中心 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 一、主要观点「利多」1. 电石供应偏紧,需求稳定,重心偏强,成本端支撑明显;2. 期货震荡偏强,基差大幅缩小,贸易商低价出货减少;3. 宏观数据符合市场预期,黑色系企稳,市场氛围好转。「利空」1. 上游厂区需要新订单消化库存,出货压力较大,降价出货;2. 环保部秋冬大气污染巡查,影响下游开工,且消费淡季临近;3. 氯碱企业综合利润较高,PVC企业维持高开工负荷。「总结」宏观数据符合市场预期,商品整体维持区间震荡,市场氛围好转。原油重心高位震荡,利多化工品。电石开工不稳定,供应偏紧,PVC企业需求较好,重心偏强,乙烯维持前期,成本端利多。供应端,10月有检修计划的装置不多,短期部分装置检修,PVC企业开工率下滑。虽然PVC利润大幅下降,但氯碱企业综合利润较高,上游维持高开工负荷,库存有累积迹象,厂区需要新订单消化库存,出货压力较大,降价出货。期货震荡偏强,基差大幅缩小,贸易商低价出货减少。需求方面,环保部秋冬大气污染巡查,影响下游开工,且消费淡季临近,后期需求预期不佳。PVC基本面一般,后期预计反弹空间有限,操作上建议高抛。二、基本面分析(一)原油和煤炭上周原油价格高位震荡整理,表现坚挺。库存方面,截至10月13日当周EIA原油库存下降573.1万桶,预期下降325.0万桶,连续四周下降,且创5年多最大降幅;库欣库存增加20.2万桶;汽油库存增加90.8万桶,预期增加105.0万桶,精炼油库存增加52.8万桶,预期减少145.0万桶。美国活跃石油钻机数环比减少5座至743座,连续第二周下降且触及6月初以来最低水平。美国国内原油产量减少107.4万桶至840.6万桶/日,创纪录最大降幅。从原油基本面来看,原油库存连续下降,活跃钻井平台数减少,受飓风影响美国国内产量锐减,短期供应上利多;需求上汽油、精炼油库存增加,IEA下调2018年原油需求预期,需求端偏空。消息面上,OPEC代表表示有望与非OPEC国家再延长减产协议9个月,伊拉克政局不稳及伊核协议使得中东局势紧张,均利多原油。原油基本面尚可,供应预期和地缘政治推涨原油,但需求偏弱及连续上涨后的获利了解使得原油承压,预计后期高位震荡概率较大。(二)电石和乙烯单体价格国内电石市场重心稳中偏强,表现坚挺。电石开工仍不稳定,短期供应偏紧状态难以改变,下游PVC企业开工较前期持平,采购积极,电石需求稳定,采购价小幅上调,华东涨幅最大,华北维持前期。电石基本面较好,预计后期重心维持高位。亚洲乙烯重心维持稳定。CFR东南亚1160美元/吨,CFR东北亚报价1295美元/吨,维持前期。裂解装置检修逐步结束,加上中东货源供应充足,市场供应预期增加,下游衍生品市场反弹,需求端有一定支撑,场内交投僵持。乙烯基本面一般,预计短期偏弱。(三)中间体EDC、VCM亚洲EDC维持高开工,供应充足,重心下调,EDC市场CFR远东报价198美元/吨,下跌2美元,CFR东南亚报价213美元/吨,下跌2美元。VCM供应预期增加,现货需求偏弱,重心下滑,CFR东南亚报价770美元/吨,下跌10美元,CFR远东报740美元/吨,下跌10美元。(四)相关产品国内碱市场维持高位。纯碱企业利润较好,负荷较高,但出货顺畅,库存仍较低,下游玻璃平稳,纯碱重心走稳,交投温和;烧碱市场稳中有涨,部分地区低度碱供应较少,华东、华南、西北地区整体稳定为主,华北上涨200元。液氯市场整体维持弱势整理态势,主流出厂报价1-100元/吨,市场维持补贴运费,内蒙地区补贴运费600-800元/吨左右,大部分厂家实际成交补贴运费600-700元/吨,下游开工收缩,企业接货不佳,短期行情难有改变。三、PVC产业(一)PVC现货价格目前,华东地区电石法市场价(中间价)为6650元/吨,环比下跌80元;乙烯法市场价(中间价)为7025元/吨,环比下跌150元。上周PVC期货主力合约先跌后涨,整体仍维持低位区间震荡,上游库存有所累积,出厂价格下调,现货市场重心报价混乱,重心下跌为主,市场心态不佳,下游观望氛围浓厚,维持刚需。(二)利润情况电石价格稳中有涨,电石法成本有所抬升,电石法PVC价格重心下跌,利润较前期继续减少,目前电石法PVC利润在480元附近,环比减少160元左右。乙烯价格维持前期,乙烯法成本变化不大,乙烯法PVC价格大幅下跌,利润较前期继续减少,目前乙烯法PVC利润在1685元附近,环比减少165元左右。(三)企业装置检修及开工状况宁夏英力特5万吨/年PVC糊树脂装置10月16日晚间开始停车检修,预计检修10-15天;内蒙伊东东兴PVC糊树脂10万吨/年装置10月15号前后例行检修,预计持续5-7天。国内PVC受两套装置检修影响,开工率小幅下降,其余变化不大,后期陕西北元、山东东岳等PVC装置有检修计划,预计开工率仍将小幅下降,10月国内供应整体仍偏多。(数据来源:明日研投、金联创)四、基差截止10月20日基差为120,期货主力合约1801低位震荡偏强,现货价格重心小幅持续下跌,主力期货合约较现货贴水幅度大幅缩小。仓单数量1411张,减少404张。—END—

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