部分下游企业将原料外销澳门新匍京官方网站,甲醇制烯烃开工略有上移
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甲醇周报(12.25-31):港口库存回升,期现同步下滑 原创 米斗研究中心 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 「利多」1. 甲醇开工率维持前期,处于低位,部分企业前期预售较好,库存压力不大;2. 国际供应一般,沙特装置仍停车中,外盘甲醇重心坚挺;3. 传统下游重心有不同程度的上涨,醋酸、DMF开工率上涨。「利空」1. 动力煤价涨幅不大,煤质甲醇利润处于近几年高位,企业开工意愿较强;2. 月底港口到货较为集中,港口库存上升,沿海可流通库存增加;3. 下游利润遭挤压明显,对高价原料抵触明显,部分下游企业将原料外销;4. 临近年末,资金较为紧张,厂家回笼资金。「综上」国内商品整体维持区间震荡走势,市场氛围尚可,甲醇主力期货合约延续前一周的回落趋势。原油重心持续上涨,利多化工品,但动力煤涨幅仍不大,煤质甲醇利润处于近几年高位,企业开工意愿较强。供应端,前期限产及停工的装置暂未有重启迹象,开工率维持前期,上周开工率56.50%,处于低位,部分企业前期预售较好,库存压力不大;内地与港口存在套利空间,内地货物流入港口,且月底港口到货较为集中,港口库存上升,沿海可流通库存增加,截至上周总量为34.16万吨,环比增加0.88万吨,增幅2.64%,连续两周增加。现货方面,内地重心表现不佳,厂家多调低出厂价格,港口跌幅较大。需求端,传统下游重心有不同程度的上涨,醋酸、DMF开工率上涨,其余下滑,原料价格较高,下游利润遭挤压明显,对高价原料抵触明显,部分下游企业将原料外销,如大唐多伦MTP停工中,外销部分原料。甲醇基本面略有转弱,现货回落较多,跌幅大于期货,基差缩小较多,但目前基差512,仍处于较高位置。预计后期基差仍将回归,期货跌幅有限,操作上建议观望为主,企稳后可试多。

甲醇周报(1.8-14):库存情况不一,港口内地走势分化 原创 米斗研究中心 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 一、主要观点「利多」1. 国内多数气头装置停工中,甲醇开工率仍处于低位,产量情况变化不大;2. 长江港口封航,华东进口到港有限,内地到货不多,库存减少;3. 外盘甲醇重心坚挺,支撑港口现货价格;4. 传统下游产品重心多呈现不同程度的上涨,现金流有所修复。「利空」1. 煤质甲醇利润仍处于高位,企业开工意愿较强;2. 雨雪天气影响产区甲醇运输,企业库存累积,运费上涨倒逼企业降价,价格大幅下跌;3. 下游利润遭挤压明显,对高价原料抵触明显,下游整体开工环比下降;4. 部分MTO装置停工中,大唐多伦重启不顺,仍有部分甲醇外销;5. 内地与港口套利空间较大,内地货物流入增加,后期进口到货较多。「综上」国内商品整体维持区间内震荡,市场氛围一般,甲醇主力期货合约冲高回落,周内创阶段新高。原油基本面情况较好,重心持续上涨,利多化工品,煤质甲醇利润仍处于高位,企业开工意愿较强。供应端,国内多数气头装置停工中,甲醇开工率仍处于低位,上周开工率58.27%,环比上涨0.51%,产量情况变化不大;内地与港口套利空间较大,但雨雪天气影响运输,上周内地到华东货物不多,长江港口封航,华东库存下降,但华南增加较多,截至上周总量为34.85万吨,环比增加1.41万吨,增幅4.22%。现货价格涨跌不一,雨雪天气影响产区甲醇运输,企业库存累积,运费上涨倒逼企业降价,价格大幅下跌;华东在库存不高、长江封航的影响下,重心坚挺,基差维持高位。需求端,传统下游产品重心多呈现不同程度的上涨,但整体开工率有所下滑,原料价格较高,下游利润一般,对高价原料抵触明显,甲醇制烯烃项目维持前期,部分MTO装置停工中,大唐多伦重启不顺,仍有部分甲醇外销。甲醇基本面较前期有所转弱,本周随着内地货物流入,进口到货的增加,港口价格或承压,基差预计缩小,操作上建议观望为主。

甲醇周报(1.2-7):基差持续较高,期货止跌反弹 原创 米斗研究中心 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 「利多」1. 华北、苏北部分焦企维持低负荷,甲醇开工率仍处于低位;2. 雨雪天气影响运输,内地到华东货物减少,港口到货不多,库存较低;3. 国际供应一般,外盘甲醇重心坚挺,伊朗局势不稳,影响市场预期;4. 内地部分终端库存不高,部分下游产品价格上涨,节后下游阶段性补货。「利空」1. 煤质甲醇利润处于近几年高位,企业开工意愿较强,西北部分装置重启;2. 内地现货走势较弱,西北、华北等地多有下调;3. 下游利润遭挤压明显,对高价原料抵触明显,下游整体开工表现一般;4. 甲醇制烯烃项目表现不佳,部分MTO装置停工中,大唐多伦仍有部分甲醇外销。「综上」国内商品整体区间内震荡走强,市场氛围尚可,甲醇主力期货合约止跌反弹。原油重心持续上涨,利多化工品,但煤质甲醇利润处于近几年高位,企业开工意愿较强。供应端,西北部分装置重启,甲醇开工率略有上移,上周开工率57.76%,环比上涨0.53%,但华北、苏北部分焦企维持低负荷,甲醇开工率仍处于低位;虽然内地与港口存在套利空间,但雨雪天气影响运输,内地到华东货物减少,港口到货不多,库存较低,截至上周总量为33.44万吨,环比减少0.72万吨,降幅2.11%。现货价格涨跌不一,内地重心表现不佳,西北、华北多有调低价格,港口价格涨幅较大,基差较大。需求端,传统下游涨跌不一,二甲醚、醋酸及MTBE上涨,甲醛、丙烯小幅下滑,整体开工率不佳,原料价格较高,下游利润遭挤压明显,对高价原料抵触明显,甲醇制烯烃项目表现不佳,部分MTO装置停工中,大唐多伦仍有部分甲醇外销。甲醇基本面尚可,当前期货大幅贴水的情况下,期货易涨难跌,预计后期基差将回归,操作上建议偏多对待。

甲醇周报(11.13-19):基本面较为强势,短期易涨难跌 原创 米斗研究中心 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 一、后市展望「利多」1. 进口到货有限,内地港口套利空间关闭,港口库存大幅下降;2. 内地企业库压不大,部分企业多次调高售价,出货顺畅,心态较好;3. 部分传统下游重心上移,开工维持前期,需求稳定;4. 山东联泓MTO扩产重启后运行良好,甲醇制烯烃开工略有上移,烯烃采购良好。「利空」1. 煤炭价格下滑,煤质甲醇利润大幅增加,成本端偏空;2. 西北部分检修装置重启,甲醇开工率上涨明显;3. 进入冬季,传统下游需求或减弱,醋酸开工略有下滑;4. 原料价格持续上涨,下游对高价有一定的抵触,采购节奏放缓。「综上」国内商品整体高位下跌后企稳,市场氛围一般,甲醇主力期货合约高位震荡,重心坚挺。原油基本面转弱,重心高位回落,利空化工品。供应方面,煤炭价格下滑,煤质甲醇利润大幅增加,西北部分检修装置重启,甲醇开工率上涨明显,上周开工率66.62%,环比上周大幅上升5.76%;国外装置变化不大,部分装置仍检修中,进口到货有限,同时内地港口套利空间关闭,港口库存大幅下降,截至上周总量为40.46万吨,环比减少6.21万吨,降幅13.31%,内地企业库压不大,国内供应短期相对偏紧,但随着开工率的提高,后期将有所缓解。现货方面,内地企业库存不高,厂家出货顺畅,部分企业多次调高售价,华南、山东、西北等地涨幅较大,华东重心小幅抬升。需求端,传统下游重心上涨为主,但涨幅不及原料,利润空间减小,开工多维持前期,醋酸略有下滑,进入冬季,传统下游的需求或减弱;山东联泓MTO扩产重启后运行良好,甲醇制烯烃开工略有上移,烯烃采购良好,但丙烯价格下跌,甲醇制烯烃利润减少。甲醇现货走势较强,基差84,期货贴水幅度有所缩小。甲醇基本面目前较好,注意开工率上升后库存是否增加以及后期需求变化,操作上建议高位平多单,上涨承压后可高位试空。

甲醇周报(12.04-10):供应趋紧持续发酵,冲高回落 原创 米斗研究中心 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 「利多」1. 天然气供不应求,LNG价格暴涨,利多天然气制甲醇,间接利好煤制甲醇;2. 西北、华北地区部分装置停车,甲醇开工率继续下滑;3. 西北产区企业库存不高,出货情况良好,部分停售;4. 外盘供应偏紧,重心坚挺,进口货物不多,港口库存继续下降,利多港口现货。「利空」1. 动力煤上涨幅度不大,煤制甲醇利润持续大幅增加,企业开工意愿较强;2. 原料价格较高,下游利润被挤压明显,下游抵触高价,部分终端外销原料;3. 年末传统下游淡季特征逐步显现,开工情况不佳,烯烃开工有所降低;4. 港口与内地套利空间打开,后期或导致港口库存增加。「综上」国内商品整体先涨后跌,临近周末止跌反弹,市场氛围有所修复,甲醇主力期货合约冲高回落,表现强势。原油受多头获利了结及成品油积压影响,重心高位回落,但跌幅不大,利多化工品。成本方面,动力煤上涨幅度不大,煤质甲醇利润持续大幅增加,但近期天然气供不应求,LNG价格暴涨,利多天然气制甲醇,间接利好煤制甲醇,成本端利多为主。供应端,西北、华北地区部分装置停车,甲醇开工率继续下滑,上周开工率59.79%,环比前一周下降1.48%;国外甲醇装置开工情况一般,进口到货有限,港口库存继续下降,截至上周总量为34.95万吨,环比下降4.25万吨,降幅10.84%。现货方面,港口在逼仓行情的带动下大幅上涨,周涨幅250元/吨左右,西北产区企业库存不高,出货情况良好,周涨幅90-160元/吨。需求端,下游重心上涨为主,但原料价格价高,下游利润被挤压明显,年末传统下游淡季特征逐步显现,开工情况不佳,烯烃开工有所降低,浙江兴兴仍停车中,下游抵触高价,部分终端外销原料,需求端利空为主。甲醇受焦化限产、天然气供不应求影响,供应端持续收紧,加上港口库存下降,内地企业库存不高,现货大幅上涨,目前基差418,环比扩大94,期货贴水幅度扩大使其下跌空间有限,目前暂看不到现货走弱迹象,预计回调过后仍有上涨的可能,操作上建议偏多对待,但盘面上需要注意大幅上涨后的回调风险,基本面上注意需求走弱对现货的影响。

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