PTA工厂库存天数0-澳门新匍京娱乐app2天左右,PTA主力合约重心高位震荡
分类:概况

【聚酯1月报】PTA、聚酯产能增加,重心震荡上移 原创 米斗研究中心 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 文 | 米斗资讯ID:midou888_zx,转载请注明出处 后市展望利多1. OPEC减产执行率较高,原油表现强势,重心持续上移,成本端利多;2. PX涨幅较大,PTA加工价差逐步缩小至正常范围内;3. 聚酯产能增加,下游聚酯工厂负荷仍处于高位,需求端刚需支撑。利空1. 美国原油产量接近记录高位,原油净多头集中,存在回落风险;2. PTA工厂平均负荷变化不大,但PTA产能增加较多,月度产量增加;3. 江浙织机负荷大幅降低,下游涤丝库存缓慢累积,聚酯现金流下降,需求走弱。总结1月国内大宗商品表现一般,商品指数维持区间内震荡,市场氛围尚可,化工品仍处于震荡区间内,PTA期货主力合约震荡上行,重心较前一月有所抬升。原油库存处于下降趋势中,月末库存上升,重心明显上移,但美国原油产量接近记录高位,原油净多头集中,存在回落风险,预计后期原油走势仍偏强,成本端利多PTA。供应方面,PTA开工负荷变化不大,总产能增加110万吨,月度产量增加,前期供应偏紧格局被打破,现货供应情况好转。需求方面,江浙织机负荷大幅降低,下游涤丝库存缓慢累积,聚酯现金流下降,需求走弱,后期下游负荷将继续下降,需求难以好转,但聚酯工负荷下降有限,且产能也有所增加,需求端有刚需支撑。PTA供需结构有所改变,供应增加需求走弱,现货重心涨幅有限,期货升水,基差缩小,预计后期上涨空间有限,高位震荡偏弱概率较大。 上游原料(一) 原油1月原油维持上涨趋势,月内价格创阶段新高。库存方面,截至12月26日当周EIA原油库存增加677.6万桶,预期增加90万桶;库欣库存减少222.4万桶,略小于前值;汽油库存减少198万桶,创三个月来最大单周降幅,精炼油库存减少194万桶。美国活跃钻井平台数增加12座至759座,原油产量增加4.1万桶/天至991.9万桶/天。从原油基本面来看,EIA库存结束了此前连降10周的趋势,创去年3月以来的最大单周涨幅,活跃钻井平台数量增加,美国原油产量增加较多,接近历史高位,利空油价,但美国商业原油库存仍处于下降过程中,OPEC成员国1月减产执行率达到138%,使得原油延续涨势。需求方面,汽油、精炼油库存大幅下降,好于预期和前值,美国精炼厂设备利用率下降,缓解了成品油库存的积压。原油基本面尚可,供需结构仍处于再平衡过程中,OPEC减产对原油支撑较强,但需要注意美国原油产量的增加带来的风险,预计后期原油维持强势的概率较大。(二)上游利润与价差1月原油维持上涨趋势,油价创阶段新高。石脑油重心高位回落,月末石脑油和原油价差99.57美元/吨,较上月缩小29.57美元/吨;PX重心大幅上涨,与石脑油价差394.5美元/吨,扩大76.75美元/吨;MX重心上涨,涨幅略大于PX,PX与MX价差185.7美元/吨,缩小3.3美元/吨。上游各品种重心除石脑油外多大幅上移,受此影响,品种间价差涨跌不一,产业链利润传导除石脑油外,其余情况良好,成本端利多为主。 PTA产业(一)PTA加工价差1月国内大宗商品表现涨跌不一,商品指数区间内宽幅震荡,市场氛围尚可,化工品仍处于震荡区间内,PTA期货主力合约震荡上行,重心较前一月小幅抬升。现货市场重心震荡为主,现货成交尚可,1月末华东PTA市场5660元/吨自提,较前一月上涨20元。外盘PTA现货重心涨幅较大,月末均价770美元/吨,较12月上涨34美元。PX涨幅较大,PTA成本增加较多,加工价差820元/吨,较12月末缩小135元/吨,加工价差持续处于缩小过程中,目前处于合理范围内,对PTA的利空程度降低。(二)装置动态(三)供应1月PTA工厂平均负荷74.12%,环比略下降0.57%,聚酯工厂平均负荷86.62%,环比小幅下跌2.56%,江浙织机平均负荷64.09%,下降5.49%。PTA工厂负荷变化不大,聚酯工厂负荷缓慢下滑,仍处于高位,江浙织机月末大幅下降,后期将继续大幅下降。PTA工厂库存天数2-3天左右,平均库存天数增加1.5,聚酯工厂库存天数1-3天左右,平均库存天数增加0.5天,PTA工厂、聚酯工厂原料库存天数有所增加。1月PTA工厂总产能基数4813万吨,产能增加110万吨,PTA产量预计为297.28万吨,较上月增加4.56万吨。聚酯总产能基数从4800万吨增至4813万吨,增加13万吨,聚酯产量预计为347.42万吨,较上月减少9.3万吨。12月进口70382.0吨,较前一月增加29.0%,出口46696.3吨,较前一月减少5.06%,净进口量23685.7吨,环比前一月月大幅增加18311.9吨。1月产量增加,下游需求量减少,现货供应较为充裕。 MEG(一)装置动态(二)供应1月国内乙二醇平均开工负荷在73.63%,较上月下降0.58%,国内MEG产能873.5万吨/年,增加40万吨,1月产量预计53.60万吨左右,增加2.05万吨,其中煤制乙二醇平均开工负荷在62.68%,较上月下降0.13%,煤制总产能为284万吨/年,增加40万吨,产量约在14.83万吨左右,增加2.06万吨。月底华东主港MEG总库存约48.0万吨,较上月末小幅增加1.5万吨。12月进口量76.9万吨,同比去年增加1.5万吨,环比前一月增加0.7万吨。(三)现金流原油重心维持上涨趋势,乙烯价格小幅回落,乙烯制成本增加降低,MEG外盘重心冲高回落,环比上涨51美元/吨,乙烯制外盘现金流98美元/吨左右,环比增加81美元/吨左右,内盘重心先涨后跌,整体小幅上涨,乙烯制内盘现金流835元/吨左右,环比增加610元/吨左右。成本降低,MEG重心抬升,内外盘现金流较前期大幅改善,原料仍维持高位,成本端对MEG有较强支撑。(四)总结1月国内大宗商品表现一般,商品指数维持区间震荡,市场氛围尚可。MEG现货重心延续上涨趋势,下旬重心回落幅度较大。月末华南煤质货源8050元/吨短途送到,上涨200元,华东主流价格7990元/吨,上涨330元。外盘重心上涨明显,成交量增加,内外盘倒挂维持100-130元/吨左右。成本端,原油重心持续上移,利多化工品,乙烯虽有所回落,但仍处于高位,成本端有一定支撑。供应方面,1月开工率略有下滑,但产能增加,产量预计增加,港口库存较上月小幅增加,整体供应情况尚可。需求方面,聚酯工厂负荷维持高位,但江浙织机负荷下降较多,下游重心开始走弱,聚酯现金流降低,涤丝库存天数缓慢积累,全月产销情况一半,需求端有刚需支撑,整体需求在逐步下降。目前供需结构相对偏弱,基本面利多有限,聚酯产业链压力增加,后期需求端仍有走弱预期,原油大概率维持偏强走势,成本端有一定的利多,预计后期震荡偏弱概率较大。 下游需求1月下游聚酯产品整体冲高回落,重心有不同程度的抬升。切片、瓶片重心大幅上涨200-250元/吨,工厂报价上调,需求尚可,月末需求走弱,价格回落较多;涤丝各品种表现不一,短纤环比价格大涨340元/吨,其余终端负荷下降较多,需求走弱,库存缓慢积累,涨幅不大,重心高位回落较多,工厂出货意向较大。原料方面,1月聚酯原料整体偏强,PTA小幅上涨,MEG现货重心上移较多,聚酯成本增加,除切片和短纤现金流较高外,其余下游产品现金流均下滑。聚酯负荷指数86.3%,负荷仍维持高位,但较上月下滑3.6%。短纤库存指数5.8天,FDY库存指数9.8天,DTY库存指数22天,POY库存指数7.7天,库存天数延续缓慢增加趋势。月末聚酯涤纶长丝平均产销95%左右,全月产销情况尚可,聚酯工厂没有大幅下降,但江浙织机负荷大幅下降,聚酯现金流整体下卷,涤丝库存缓慢积累中,下游需求走弱,但仍有一定的刚需,需求端短期对原料偏利空。但从中长期来看,下游聚酯产能增加,对原料是一大利好。 基差、仓单截至2月2日,主力合约TA805合约基差为-23,环比上月缩小203,主力期货合约区间震荡走强,现货供应增加,走势震荡,期货较现货由大幅贴水变为小幅升水,全月基差逐步回归至正常范围内。仓单数量111219张,仓单数量较上月减少6956张,仓单数量持续处于低位。

【聚酯11月报】成本利多供应偏紧,PTA偏多对待 原创 米斗研究中心 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 一、后市展望「利多」1. OPEC延长减产协议,原油库存下降,重心上移,成本端利多;2. PTA期货仓单增加不多,现货库存较低,供应维持偏紧格局;3. 下游聚酯工厂、江浙织机负荷处于高位,需求端刚需支撑。「利空」1. 美国活跃钻井数增加,原油产量创新高,油价上行空间有限,存在回落风险;2. PTA工厂负荷较高,12月停车装置有重启概率,库存紧张或缓解;3. 下游较高的产销不可持续,涤丝库存天数上升。「综上」11月国内大宗商品整体表现较强,商品指数震荡上行,市场氛围较好,化工品仍处于震荡区间内,PTA期货主力合约震荡上行。原油库存数据超预期减少,处于下降趋势中,OPEC及俄罗斯延长减产协议落地,符合市场预期,支撑油价上涨,但美国活跃钻井数增加,原油产量创新高,使得油价上涨承压,预计后期震荡偏强,成本端利多PTA。供应方面,PTA开工负荷上升,现货库存持续处于偏低水平,仓单数量增加不多,供应偏紧格局不变。需求方面,聚酯、江浙织机负荷维持高位,但下游重心回落,涤丝库存天数增加,利润情况压缩明显,产销情况不佳,价格上涨时备货增加,需求端有刚需支撑。PTA短期供需结构延续强势,加工价差处于合理区间,11月继续去库存,后期关注装置变化,若库存仍未累积,则PTA在成本带动下维持强势概率较大,反之则有回落风险,操作上偏多对待。二、上游原料1. 原油11月原油表现,全月维持上涨趋势,价格持续创新高。库存方面,截至11月24日当周EIA原油库存减少342.9万桶,远超预期降幅295万桶;库欣库存减少291.4万桶;汽油库存大增362.7万桶,预期增加101.8万桶,精炼油库存增加274.7万桶,预期增加70万桶。美国活跃钻井平台数增加9座至747座,钻井平台增加明显,原油产量增加2.4万桶/天至968.2万桶/天,创历史新高。从原油基本面来看,由于Keystone的原油管线于月中关闭,导致库欣地区库存大幅减少, EIA库存超预期减少,长周期来看,EIA库存处于下降趋势中,利多油价,虽然目前钻井平台数持续增加,且美国原油产量创历史新高,长期来看制约油价上涨,但俄罗斯与OPEC决定将减产协议延长至2018年底,市场心态乐观,推高油价。需求方面,汽油、精炼油库存大幅增加,成品油库存积压严重,需求端较为弱势。原油基本面尚可,虽然存在一定的利空因素,但前期市场对于OPEC延长减产协议的预期推涨油价,后期需要注意的是利多已经兑现,且前期预期太足,后期是否会出现多头踩踏,预计后期原油走势震荡偏强概率较大,注意回调风险。2. 上游利润与价差11月原油变现强势,Brent重心持续上移。石脑油重心大幅上移,月末石脑油和Brent原油价差125.75美元/吨,较上月扩大9.52美元/吨;PX重心大幅上涨,但涨幅不及石脑油,与石脑油价差309.67美元/吨,扩大13.62美元/吨;MX重心震荡上行,PX与MX价差180.7美元/吨,扩大4美元/吨。上游各品种重心明显上移,品种间价差均有所扩大,产业利润传导情况良好,成本端利多为主。三、PTA产业1. PTA加工价差11月国内大宗商品整体表现较强,商品指数震荡上行,市场氛围较好,化工品仍处于震荡区间内,PTA期货主力合约震荡上涨。现货市场重心大幅上涨,现货成交尚可,10月末华东PTA市场5560元/吨自提,较上月上涨390元,逸盛石化内盘卖出价上调250元至5550元/吨。外盘PTA现货重心上涨,月末均价706美元/吨,较10月上涨41美元。PTA加工价差714元/吨,较10月末大致持平,加工价差对行情的影响不大。2. 装置动态3. 供应11月PTA工厂平均负荷77.22%,环比上升6.01%,聚酯工厂负荷89.00%,环比略降0.16%,江浙织机负荷77.15%,小幅上升1.71%。PTA工厂负荷上升明显,聚酯工厂、江浙织机负荷维持高位,需求较好。 PTA工厂库存天数0-2天左右,平均库存天数减少2.5天,聚酯工厂库存天数1-3天左右,平均库存天数减少1天。11月PTA产业链仍处于去库存格局中。11月PTA工厂总产能基数4703万吨,PTA产量为302.64万吨,较上月增加25.16万吨。聚酯总产能基数从4710万吨增至4750万吨,增加40万吨,聚酯产量为352.29万吨,较上月增加2.34万吨。10月进口52275吨,较上月减少38.26%,出口17019吨,较上月减少53.58%,净进口量35256吨,环比上月减少26.58。11月产量与下游需求量同时增加,产量增加大于需求增加,但目前社会库存仍维持低位,说明投机性需求增加。四、MEG1. 装置动态2. 供应截至11月30日,国内乙二醇整体开工负荷在75.58%,较10月末下降2.32%,国内MEG产能823.5万吨/年,11月产量约在53.88万吨左右,其中煤制乙二醇开工负荷在68.85%,较10月下降10%,煤制总产能为234万吨/年,产量约在15.58万吨左右。月底华东主港MEG总库存约53.5万吨,较10月末减少2.2万吨。10月进口量62.1万吨,同比去年增加6.8万吨,环比上月减少21.0万吨。3. 现金流原油重心上移,带动乙烯价格上涨,乙烯制成本增加较多,MEG外盘重心环比小幅上涨10美元/吨,乙烯制外盘现金流28美元/吨左右,环比减少27美元/吨左右,内盘重心变化不大,乙烯制内盘现金流250元/吨左右,环比减少245元/吨左右。内外盘现金流均受到大幅压缩,成本端有较大支撑。4. 总结11月国内大宗商品表现强势,商品指数震荡上行,市场氛围较好。MEG现货重心全月维持区间震荡,交投氛围一般。月末华南煤质货源7550元/吨短途送到,小幅上涨50元,华东主流价格7400元/吨,略涨10元。外盘重心上涨较多,成交量增加,内外盘倒挂扩大80元至150-180元/吨左右。成本端,原油重心上移,乙烯维持高价,乙烯制现金流受到较大的压缩,成本端利多为主。供应方面,11月开工率小幅回落,港口库存略有减少,整体供应略有减少,但变化不大。需求方面,聚酯工厂和江浙织机负荷维持高位,终端库存天数仍处于相对低位,但全月产销情况逐步走弱,利润开始减少,下游工厂消化库存,月末受PTA大涨影响,产销回升,出现一定的备货,需求端刚需支撑。目前供需结构较为平衡,基本面较好,后期供应变化预计有限,原油大概率保持强势,关注需求端是否走弱,弱需求端仍维持前期水平,则在成本利多的情况下将上涨,若需求端走弱,则震荡下行的概率较大。五、下游需求11月下游聚酯产品走势先涨后跌,重心回落至10月末水平。切片、瓶片重心冲高回落,终端预跟进不多,市场心态偏谨慎,刚需补货为主;上月涤丝库存出现上升,短期需求不被看好,工厂下跌出货,重心下跌过程中,终端出现一定的备货。原料方面,11月聚酯原料表现不一,PTA震荡上涨,MEG现货重心维持前期,聚酯成本有所增加,下游重心维持前期,利润情况较前期有所走低。聚酯负荷指数92.2%,负荷维持高位,短纤库存指数4.5天,FDY库存指数8.2天,DTY库存指数13.7天,POY库存指数3.1天,部分品种库存天数少量增加,整体仍处于相对低位。月末聚酯涤纶长丝平均产销100%左右,全月产销逐步走弱,月末好转,聚酯工厂、江浙织机负荷处于高位,下游价格重心回落,利润情况受到挤压,库存天数维持相对低位,目前下游刚需支撑PTA、MEG,关注后期需求是否会走弱。六、基差、仓单截至11月31日,主力合约换月至TA805合约,基差为2,环比上月缩小14,主力期货合约维持上涨趋势,现货重心同步上涨,期货较现货贴水幅度继续减小。基差较小,期现走势良好。仓单数量18762张,11月末仓单数量较上月增加1008张,仓单数量仅略有增加,反应目前供应仍偏紧。

【聚酯2月报】终端市场恢复滞后,原料上涨压力较大 原创 研究中心 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 文 | 米斗资讯ID:midou888_zx,转载请注明出处后市展望利多1. 主流供应商高价采供现货,商谈重心较强,使得现货市场价格较高;2. 基差较大,PTA期货仓单数量处于较低水平;3. 2月中旬起聚酯检修装置陆续开启,下游聚酯工厂负荷回升,刚需支撑。利空1. 美国原油产量较高,原油库存增加,油价高位回落;2. PTA加工差长期维持高位,工厂平均负荷上升,产量增加,供应非常充裕;3.终端工厂复工缓慢,产销情况不佳,下游现金流较差,涤丝库存累库严重。综上2月国内大宗商品涨跌不一,商品指数区间内宽幅震荡,化工品相对偏弱,PTA期货主力合约独树一帜,重心创阶段新高。美国原油产量创历史新高,原油库存超预期增加,需求支撑有限,油价高位承压下跌,预计后期原油走势相对偏弱一点,成本端不利于PTA。供应方面,PX跟跌原油,PTA加工差大幅增加,且加工价差长期处于高位,PTA开工负荷较高,产量增加,供应端较为充裕,但主流供应商高价采供现货,商谈重心较强,使得现货市场价格较高,基差较大。需求方面,虽然下游聚酯工厂负荷回升,有一定刚需支撑,但是节后终端工厂复工缓慢,产销情况不佳,下游现金流较差,涤丝库存累库严重,需求情况不佳。PTA近期供需结构明显转弱,但现货重心较强,基差较大,使得PTA较为坚挺,短期走势与基本面有一定的背离,操作上建议观望为主,等主流供应商不再顶价买货时,偏空操作。 上游原料(一)原油2月原油价格高位回落,月内价格波动较大。库存方面,截至2月23日当周EIA原油库存增加301.9万桶,预期增加210万桶;库欣库存减少121.8万桶,前值减少266.40万桶;汽油库存增加248.3万桶,预期增加100万桶,精炼油库存减少96万桶。美国原油产量上升至1030万桶/天,创历史新高。从原油基本面来看,EIA库存超预期增加,美国原油产量创历史新高,接近俄罗斯产量,且美国油气生产商今年年底前有可能增加50-90座活跃钻机,美国原油产量的大幅增加使得OPEC减产效应减弱。需求方面,虽然原油需求仍较为强劲,但汽油库存超预期增加,需求对油价支撑有限。原油基本面较前期走弱,美国原油一季度产量预计较高,同时美联储3月加息概率较高,后期原油走势震荡偏弱的概率较大。(二)上游利润与价差2月原油震荡回落,油价跌幅较大。石脑油重心下滑,月末石脑油和原油价差106.35美元/吨,较上月扩大5.68美元/吨;PX重心略有回落,与石脑油价差412.0美元/吨,扩大17.5美元/吨;MX重心上涨,PX与MX价差163.5美元/吨,缩小21.3美元/吨。上游各品种重心除MX较为坚挺外,其余均有所下滑,品种间价差扩大为主,产业链价格传导不畅,原油下跌对下游产品的利空尚未完全体现,成本端利空为主。 PTA产业(一)PTA加工价差2月国内大宗商品整体先跌后涨,商品指数测试震荡区间上下沿,化工品表现偏弱,PTA期货主力合约领涨化工,月内创阶段新高,价格较前一月大幅上涨。现货市场重心涨幅较大,2月末华东PTA市场5950-6020元/吨自提,较前一月上涨300元。外盘PTA现货重心持续上涨,月末均价795美元/吨,较1月上涨25美元。PX受原油下跌影响,价格回落,PTA成本降低,目前加工价差1180元/吨,较1月末大幅扩大360元/吨,加工价差较大,超出合理范围内,利空PTA。(二)装置动态(三)供应2月PTA工厂平均负荷75.38%,环比下降1.26%,聚酯工厂平均负荷79.65%,环比下跌6.97%,江浙织机平均负荷30.33%,下降33.76%。PTA工厂负荷小幅下降,受春节因素影响,聚酯工厂负荷下滑较多,江浙织机大幅下降,预计后期将逐步恢复至正常水平。PTA工厂库存天数3-7天左右,平均库存天数增加2.5天,聚酯工厂库存天数2-4天左右,平均库存天数增加1天,PTA工厂、聚酯工厂原料库存天数均有所增加。2月PTA工厂总产能基数4923万吨,产能增加110万吨,PTA产量预计为309.25万吨,较上月增加11.97万吨。聚酯总产能基数4813万吨,聚酯产量预计为319.46万吨,较上月减少27.96万吨。1月进口75798.1吨,较前一月增加7.70%,出口71229.18吨,较前一月增加52.54%,净进口量4568.94吨,环比前一月减少19116.78吨。2月产量增加,供应较为充裕,下游需求量减少,处于累库过程中。 MEG(一)装置动态(二)供应2月国内乙二醇平均开工负荷在80.36%,较上月上升6.73%,国内MEG产能893.5万吨/年,增加20万吨,2月产量预计59.83万吨左右,增加6.23万吨,其中煤制乙二醇平均开工负荷在73.60%,较上月上升10.92%,煤制总产能为304万吨/年,增加20万吨,产量约在18.65万吨左右,增加3.82万吨。月底华东主港MEG总库存约70.7万吨,较上月末大幅增加22.7万吨。1月进口量84.0万吨,同比去年增加12.5万吨,环比前一月增加7.1万吨。(三)现金流原油重心高位回落,乙烯价格2月下跌6%,乙烯制成本降低,MEG外盘重心冲高回落,环比上涨2美元/吨,乙烯制外盘现金流148美元/吨左右,环比增加50美元/吨左右,内盘重心先涨后跌,整体小幅下跌,乙烯制内盘现金流1070元/吨左右,环比增加235元/吨左右。成本降低较多,内外盘现金流较前期大幅增加,外盘利润创阶段新高,内盘利润接近前期高位,原料高位回落,成本端对MEG偏利空。(四)总结2月国内大宗商品涨跌不一,商品指数区间内宽幅震荡。MEG现货重心先涨后跌,月内创新高后急速下跌。月末华南煤质货源7800元/吨短途送到,小幅下滑50元,华东主流价格7700元/吨,上涨40元。外盘重心与上月持平,内外盘倒挂140-190元/吨左右,扩大50元。成本端,原油重心下滑,利多空品,乙烯价格下跌,乙烯制现金流持续增加,成本端偏空。供应方面,2月开工率上升,港口库存较上月大幅增加,整体供应充裕,价格下跌时出货意向较浓。需求方面,聚酯工厂负荷回升,但终端工厂复工缓慢,江浙织机负荷偏低,下游重心偏弱,聚酯现金流不佳,涤丝库存累库严重,产销情况不佳,市场观望较多,需求端整体偏弱。一季度MEG供需结构不佳,供应过剩明显,基本面较弱,预计后期走势偏弱概率较大。 下游需求2月下游聚酯产品整体先跌后涨,重心环比上月略有抬升。切片、瓶片走势尚可,切片下游切片纺陆续重启,市场买盘将逐步回升,瓶片跟涨原料,刚需补货为主,观望较多;涤丝价格小幅上涨,但下游工厂复工时间后移,节后订单偏弱,涤丝累库严重,整体产销偏弱。原料方面,2月聚酯原料走势较强,PTA大幅上涨,MEG现货重心冲高回落,聚酯成本增加,聚酯现金流持续下降,至月末MEG现货大跌加上下游价格小幅上涨后,现金流才略有好转。聚酯负荷指数86.6%,月内先降后升,2月末较上月上升0.3%。短纤库存指数13.5天,FDY库存指数15.1天,DTY库存指数32.7天,POY库存指数10.8天,库存天数大幅增加。月末聚酯涤纶长丝平均产销65%左右,全月产销情况不佳,下游负荷下降较多,节后开工恢复缓慢,聚酯现金流整体偏弱,涤丝库存累库严重,下游需求有刚需支撑,但需求端整体对原料偏利空,后期需要关注下游开工情况。 基差、仓单截至3月2日,主力合约TA805合约基差为187,环比上月扩大238,主力期货合约区间震荡走强,主流PTA工厂高价采购现货积极,商谈重心较强,使得现货市场价格较高,期货较现货由小幅升水变为大幅贴水,基差较高。仓单数量23156张,仓单数量较上月增加12939张,仓单数量处于较低水平。

聚酯周报(1.8-14):需求预期走弱,PTA高位承压 原创 米斗研究中心 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 一、后市展望「利多」1. 原油价格震荡上涨,PX重心持续上移,成本端利多PTA;2. 主流供应商持续高价采购现货,现货供应偏紧状况没有明显改变,现货重心坚挺;3. 下游聚酯开工负荷维持高位,涤丝库存较低,产业链价格传导顺畅,下游现金流改善。「利空」1. PTA现货加工价差仍较大;2. 华彬石化一套PTA装置上周重启,前期检修装置逐步重启,PTA工厂开工率上升;3. 聚酯工厂出台检修计划,聚酯工厂、江浙织机开工率下滑,后期需求预计走弱。「综上」上周大宗商品整体走势小幅上涨后回落,商品指数区间内小幅震荡,PTA主力合约重心高位震荡,表现坚挺。原油库存持续下降,需求预期向好,基本面持续改善,油价震荡上涨,PX重心持续上移,成本端利多PTA。供应方面,短期主流供应商持续高价采购现货,现货供应偏紧状况没有明显改变,现货重心坚挺,但华彬石化一套PTA装置上周重启,前期检修装置逐步重启,PTA工厂开工率上升,且上周仓单增加明显,预计后期供应偏紧将有所缓和。需求方面,下游聚酯开工负荷维持高位,涤丝库存较低,产业链价格传导顺畅,下游现金流改善,需求较好,但聚酯工厂出台检修计划,聚酯工厂、江浙织机开工率下滑,后期需求预计走弱。PTA基本面情况较好,供需格局暂时没有变化,成本支撑较强,但目前基差小幅回归,仓单增加,期货高位有一定压力,操作上建议高位获利了结。二、原料价格及利润上周原油维持上涨趋势,周内创新高后回落,表现强势。库存方面,截至1月5日当周EIA原油库存减少494.8万桶,高于预期降幅375万桶;库欣库存减少239.5万桶,略低于前值;汽油库存增加413.5万桶,远超预期增幅325万桶,精炼油库存增加425.4万桶。EIA原油产量下降29万桶/日至949万桶/日,创2017年10月13日以来新低。API库存大减1119万桶,为2016年9月以来最大跌幅。石脑油价格冲高回落,原油价格持续上涨,价差环比大幅缩小;PX重心上涨,与石脑油价差环比扩大;MX冲高回落,PX与MX价差环比扩大明显。从原油基本面来看,EIA原油库存连降八周,API库存超预期下降,同时产量有所下降,利多原油;需求上汽油、精炼油库存均持续大幅增加,成品油库存积压明显,但EIA上调2018年全球原油需求增速预期10万桶/日,2019年全球原油需求预计将比2018年增长165万桶/日。原油库存持续下降,需求预期向好,基本面持续改善中,加上中东局势不稳,油价上涨趋势不变,但短期需要注意快速冲高后的回调风险。三、乙二醇价格趋势上周乙二醇平均开工负荷在75.33%,环比上升1.37%,其中煤制乙二醇开工负荷在60.56%,环比下降0.71%。华东主港MEG总库存约47.4万吨,环比下降4.4万吨。上周MEG走势继续大幅上涨,市场成交较为活跃。上半周MEG重心受长江封航影响,价格大幅上涨,买盘跟进积极;下半周部分多头获利了结,日内有所回落,但市场买气较好,心态乐观,重心重新大幅上涨。华东现货重心环比上涨300元,报7270元/吨,3月期货8238元/吨。外盘重心上涨,高位观望增加,内外盘倒挂水平缩小,价差80-150元/吨左右。从基本面来看,原油强势上涨,乙烯重心持续上移,MEG内盘现金流660元/吨左右,环比增加220元/吨,现金流增加较多,成本端利多为主。上周MEG受长江封航影响,到港货物减少,港口库存明显减少,但一月船货多于月底集中到港,且开工负荷上升,届时市场供应偏紧情况将有所改善,下游聚酯工厂负荷略有回落,但仍处于高位,产品重心跟涨原料明显,现金流改善,产业链价格传导顺畅,短期刚需支撑较强,需求未见走弱,但需要注意临近年末,下游负荷有降低迹象,需求端或有所走弱。原油表现强势利多化工品,MEG基本面较好,短期商品氛围尚可,预计短期走势偏强概率较大,但后面需求有走弱预期,操作上谨慎偏多,高位获利了结,低位回补。四、PTA产业数据上周大宗商品整体走势小幅上涨后回落,商品指数区间内小幅震荡,PTA主力合约重心高位震荡,表现坚挺。现货重心稳定为主,低端价格略有下滑,华东PTA市场5780-5850元/吨自提,上周主流供应商持续采购现货,临近周末采购明显减少。PX重心上涨,PTA加工价差在940元/吨左右,加工价差缩小110元左右,目前加工价差仍较大,PTA现货供应偏紧较前期缓和,现货价格上涨幅度放缓,PX抬升明显,预计加工价差后期将缩小。PTA工厂负荷75.46%,聚酯工厂87.58%,江浙织机负荷66.0%。上周前期PTA检修装置逐步重启,华彬石化正式投料出产品,PTA工厂负荷上升3.7%;聚酯工厂负荷略下滑1.22%,仍维持高位,江浙织机负荷继续小幅回落2%,临近年末,后期或继续下降。PTA工厂PTA库存天数0-2天左右,聚酯工厂PTA库存天数1-2天左右,原料库存天数均维持低位。五、聚酯价格及利润上周国内聚酯涤纶重心维持上涨趋势,表现较好。聚酯成本持续上涨,切片供应明显趋近,涨幅300元/吨,瓶片终端刚需补货为主,有一定的补货,重心上移;涤丝上涨100-200元/吨,低库存的终端厂家买盘增加,产销有所放量,涤丝库存处于相对低位。原油价格重心上涨,聚酯原料表现强势,PTA重心坚挺,MEG现货价格强势上涨,聚酯成本明显上升,下游价格跟涨较多,整体利润情况较前期改善。聚酯负荷指数89.8%,负荷略有下降,短纤库存指数3.2天,FDY库存指数8天,DTY库存指数17天,POY库存指数4.5天,库存天数变化不大,维持相对低位。节后涤丝产销平均在90-100%附近,产销放量后走弱。下游重心上涨,涤丝库存维持低位,短期需求情况未见明显走弱,但终端的原料持有量增加,高位跟进乏力,且聚酯工厂和江浙织机的负荷有走弱迹象,后期需求端预计将走弱。六、期货行情上周五期货主力合约1805与华东现货基差180,主力期货合约高位震荡,现货重心稳定为主,部分低端价格下滑,期货较现货贴水幅度有所缩小。上周仓单41748张,仓单净流入14173张,仓单数量流入明显增多,现货供应偏紧有所缓解。

本文由奥门新匍京-澳门官方网站娱乐app发布于概况,转载请注明出处:PTA工厂库存天数0-澳门新匍京娱乐app2天左右,PTA主力合约重心高位震荡

上一篇:甲醇制烯烃装置运行平稳,米斗资讯 微信号 midou888 下一篇:美国产量破千万桶大关超越沙特,「行业趋势·塑化」科思创薄膜专家Dirk
猜你喜欢
热门排行
精彩图文