甲醇整体开工率持续降低,甲醇制烯烃开工略有上移
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甲醇周报(11.20-26):下游利润遭挤压,上涨承压 原创 米斗研究中心 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 「利多」1. 鄂尔多斯两套甲醇装置因事故停车,甲醇开工率有所下滑;2. 内地企业库存不高,部分企业多次调高售价,出货顺畅,心态较好;3. 外盘重心坚挺,港口库存处于低位,利多港口现货;4. 丙烯重心上涨,西北甲醇制烯烃装置运行正常,烯烃采购良好。「利空」1. 动力煤弱稳,煤质甲醇利润大幅增加,成本端偏空;2. 国外甲醇装置开工略有回升;3. 传统下游利润遭积压,开工欠佳,且进入冬季,传统下游需求或减弱;4. 原料价格较高,MTO利润明显下滑,浙江兴兴停车。「综上」国内商品整体维持上涨趋势,市场氛围良好,甲醇主力期货合约上涨后高位震荡,重心坚挺。原油基本面好转,重心持续上涨,利多化工品。成本方面,动力煤弱稳,煤质甲醇利润大幅增加,成本端偏空。供应端,鄂尔多斯两套甲醇装置因事故停车,甲醇开工率有所下滑,上周开工率62.69%,环比上周大幅下跌3.93%;国外甲醇装置开工略有回升,但检修装置仍较多,进口到货有限,港口库存处于低位,截至上周总量为40.50万吨,环比增加0.04万吨,增幅0.01%。现货方面,内地企业库存不高,厂家出货顺畅,部分企业多次调高售价,局部涨幅超200元/吨。需求端,传统下游重心涨跌不一,但原料价格大涨,利润空间进一步减小,开工情况欠佳,后期进入冬季,传统下游的需求或继续减弱;丙烯重心上涨,西北甲醇制烯烃装置运行正常,烯烃采购良好,但MTO利润明显下滑,浙江兴兴停车。甲醇基本面较好,现货走势较强,基差263,期货贴水幅度扩大使其下跌较缓,后期若现货走弱,则甲醇或有较大跌幅,操作上建议多单高位平仓,高位试空。

甲醇周报(11.13-19):基本面较为强势,短期易涨难跌 原创 米斗研究中心 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 一、后市展望「利多」1. 进口到货有限,内地港口套利空间关闭,港口库存大幅下降;2. 内地企业库压不大,部分企业多次调高售价,出货顺畅,心态较好;3. 部分传统下游重心上移,开工维持前期,需求稳定;4. 山东联泓MTO扩产重启后运行良好,甲醇制烯烃开工略有上移,烯烃采购良好。「利空」1. 煤炭价格下滑,煤质甲醇利润大幅增加,成本端偏空;2. 西北部分检修装置重启,甲醇开工率上涨明显;3. 进入冬季,传统下游需求或减弱,醋酸开工略有下滑;4. 原料价格持续上涨,下游对高价有一定的抵触,采购节奏放缓。「综上」国内商品整体高位下跌后企稳,市场氛围一般,甲醇主力期货合约高位震荡,重心坚挺。原油基本面转弱,重心高位回落,利空化工品。供应方面,煤炭价格下滑,煤质甲醇利润大幅增加,西北部分检修装置重启,甲醇开工率上涨明显,上周开工率66.62%,环比上周大幅上升5.76%;国外装置变化不大,部分装置仍检修中,进口到货有限,同时内地港口套利空间关闭,港口库存大幅下降,截至上周总量为40.46万吨,环比减少6.21万吨,降幅13.31%,内地企业库压不大,国内供应短期相对偏紧,但随着开工率的提高,后期将有所缓解。现货方面,内地企业库存不高,厂家出货顺畅,部分企业多次调高售价,华南、山东、西北等地涨幅较大,华东重心小幅抬升。需求端,传统下游重心上涨为主,但涨幅不及原料,利润空间减小,开工多维持前期,醋酸略有下滑,进入冬季,传统下游的需求或减弱;山东联泓MTO扩产重启后运行良好,甲醇制烯烃开工略有上移,烯烃采购良好,但丙烯价格下跌,甲醇制烯烃利润减少。甲醇现货走势较强,基差84,期货贴水幅度有所缩小。甲醇基本面目前较好,注意开工率上升后库存是否增加以及后期需求变化,操作上建议高位平多单,上涨承压后可高位试空。

甲醇周报(11.27-12.03):现货强势,期货易涨难跌 原创 米斗研究中心 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 「利多」1. 甲醇局部地区限产,开工率环比继续下降;2. 港口到货较少,库存量继续降低,利多港口现货;3. 丙烯重心上涨,西北甲醇制烯烃装置运行正常,烯烃采购良好;4. 商品整体上涨,市场情绪乐观,做多氛围浓厚。「利空」1. 动力煤价涨幅不大,煤质甲醇利润大幅增加,成本端偏空;2. 国外甲醇装置开工略有回升,部分装置恢复正常;3. 传统下游利润遭挤压明显,对高价原料抵触明显,临近年末,下游淡季因素逐步显现。「总结」国内商品整体维持上涨趋势,市场氛围良好,甲醇主力期货合约先跌后涨,重心坚挺。原油处于去库存中,OPEC延长减产落地,重心持续上涨,利多化工品。成本方面,动力煤涨幅不大,煤质甲醇利润大幅增加,成本端偏空。供应端,部分焦企低负运行,甲醇局部地区限产,开工率环比继续下降,上周开工率61.32%,环比上周下跌1.37%;国外甲醇装置开工略有回升,部分装置恢复正常,短期进口到货仍相对有限,港口库存继续降低,截至上周总量为39.20万吨,环比减少1.3万吨,降幅3.32%。现货方面,内地重心周内变化不大,厂家出货一般,港口受纸货交割影响,重心连续上涨,内地与港口套利空间打开。需求端,传统下游重心上涨为主,但原料价格较高,利润空间受挤压较多,对高价原料抵触明显,后期临近年末,下游淡季因素逐步显现;丙烯重心上涨,西北甲醇制烯烃装置运行正常,烯烃采购良好,但MTO利润明显下滑,部分装置仍停车中。甲醇基本面较好,现货走势强于期货,基差324,环比扩大61,后期若现货坚挺,在目前商品上涨的氛围中,甲醇易涨难跌,操作上建议做多为主。

甲醇周报(10.23-29):进口货物陆续到港,甲醇短期偏弱 原创 米斗研究中心 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 「利多」1. 华北甲醇焦化企业十九大期间多限产,甲醇整体开工率持续降低;2. 港口库存继续下降,可流通货物较前期持续走低;3. 国外装置变化不大,部分装置仍检修中,供应压力不大,外盘价格坚挺;4. 内地企业库存偏低,厂家出货顺畅,山东、西北等地多有调高售价。「利空」1. 煤炭价格下滑,煤质甲醇利润增加,成本偏空;2. 长江航道解封,进口货陆续到港,港口库存预计增加;3. 传统下游多表现不佳,多数下游开工维持下滑态势;4. 甲醇制烯烃装置运行一般,山东联泓MTO检修中,陕西蒲城MTO停车检修。「综上」国内商品整体震荡回落,市场氛围一般,甲醇主力期货合约冲高回落。原油震荡上涨,利多化工品。供应方面,华北甲醇焦化企业十九大期间多限产,甲醇整体开工率持续降低,上周开工率60.32%,环比下降2.53%;受长江封航影响,港口库存总量为44.86万吨,环比减少3.65万吨,降幅7.52%,可流通货将前期持续走低。国外装置变化不大,部分装置仍检修中,供应压力不大,外盘价格坚挺。现货方面,内地企业库存偏低,厂家出货顺畅,山东、西北等地多有调高售价,港口重心受航道解封后进口货到港影响,重心先涨后跌,内地港口价差套利空间仍存。需求端,传统下游表现不佳,除醋酸开工上升外,多数下游开工维持下滑态势;丙烯价格偏弱,甲醇制烯烃利润不佳,装置运行一般,山东联泓MTO检修中,陕西蒲城MTO停车检修,需求整体偏弱。短期进口货量预计增加,港口库存有所累积,利空甲醇。甲醇基本面预期一般,利多有限,预计后期震荡偏弱的概率较大,操作上建议适当持有空单,低位平仓。—END—

甲醇周报(12.04-10):供应趋紧持续发酵,冲高回落 原创 米斗研究中心 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 「利多」1. 天然气供不应求,LNG价格暴涨,利多天然气制甲醇,间接利好煤制甲醇;2. 西北、华北地区部分装置停车,甲醇开工率继续下滑;3. 西北产区企业库存不高,出货情况良好,部分停售;4. 外盘供应偏紧,重心坚挺,进口货物不多,港口库存继续下降,利多港口现货。「利空」1. 动力煤上涨幅度不大,煤制甲醇利润持续大幅增加,企业开工意愿较强;2. 原料价格较高,下游利润被挤压明显,下游抵触高价,部分终端外销原料;3. 年末传统下游淡季特征逐步显现,开工情况不佳,烯烃开工有所降低;4. 港口与内地套利空间打开,后期或导致港口库存增加。「综上」国内商品整体先涨后跌,临近周末止跌反弹,市场氛围有所修复,甲醇主力期货合约冲高回落,表现强势。原油受多头获利了结及成品油积压影响,重心高位回落,但跌幅不大,利多化工品。成本方面,动力煤上涨幅度不大,煤质甲醇利润持续大幅增加,但近期天然气供不应求,LNG价格暴涨,利多天然气制甲醇,间接利好煤制甲醇,成本端利多为主。供应端,西北、华北地区部分装置停车,甲醇开工率继续下滑,上周开工率59.79%,环比前一周下降1.48%;国外甲醇装置开工情况一般,进口到货有限,港口库存继续下降,截至上周总量为34.95万吨,环比下降4.25万吨,降幅10.84%。现货方面,港口在逼仓行情的带动下大幅上涨,周涨幅250元/吨左右,西北产区企业库存不高,出货情况良好,周涨幅90-160元/吨。需求端,下游重心上涨为主,但原料价格价高,下游利润被挤压明显,年末传统下游淡季特征逐步显现,开工情况不佳,烯烃开工有所降低,浙江兴兴仍停车中,下游抵触高价,部分终端外销原料,需求端利空为主。甲醇受焦化限产、天然气供不应求影响,供应端持续收紧,加上港口库存下降,内地企业库存不高,现货大幅上涨,目前基差418,环比扩大94,期货贴水幅度扩大使其下跌空间有限,目前暂看不到现货走弱迹象,预计回调过后仍有上涨的可能,操作上建议偏多对待,但盘面上需要注意大幅上涨后的回调风险,基本面上注意需求走弱对现货的影响。

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